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本次MLF大额操作进一步确认了货币政策宽松，在宽货币向宽信用传导的过程中需要基建或房地产等领域承接信用扩张，而监管对非标投资的放松一定程度上也确实能为地方政府基建提供资金支持，进一步抬升市场对基建投资拐点来临的预期，建筑、钢铁等周期行业受益最为领先和明显，螺纹钢等黑色大宗商品上涨动能较为充沛。

渣打估算，个税收入减少30%即可增加家庭可支配收入3700亿元，按中低收入劳动力人口平均边际储蓄率为30%计算，2019年总消费应能增加2500亿元，占预测GDP的0.26%。此外，渣打判断，个税专项附加扣除应该也能拉动消费。目前虽然尚无专项扣除细节，但由于多为大额支出项目，应能起到实质性补充减税作用。

（3）国内贷款规模约为2.9万亿元。2011年至2016年，国内贷款投向基建部分的占比稳中有降，2016年为17%。在保持2018年实体经济稳增长的目标要求下，货币信贷和社会融资规模将保持合理增长。但流动性水平在不大可能大幅放松，加上“去杠杆”仍将持续，预计2018年新增贷款14.4万亿元，贷款余额同比增速为12%左右，略低于2017年的12.7%水平。考虑到对通道融资的清理整顿有望提升新增贷款中投向基建的比例，按照20%计算，可得2018年国内贷款投向基建投资的资金规模约为2.9万亿元。

李超认为，当前货币政策的核心目标在于稳定社会融资增速，近期监管政策细则纷纷落地，相比之前市场预期一些具体规定也做了柔性处理。这些货币政策操作目标在于与扩大信用相配合。解读三：扩内需政策明确方向国常会表示，引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。鼓励商业银行发行小微企业金融债券，豁免发行人连续盈利要求。这也代表了目前经济中的薄弱环节，通过引导金融机构提供融资支持，有利于控制经济下行和企业违约风险。

不可讳言，目前国民党中常会的结构已经相当扭曲，企业及社团人士比重过高，具有民意基础的新生代政治人物反而挤不进去。久而久之，国民党中常会变成了企业界或地方人士争逐政治关系的会所，而非作为党内反映民意、沟通政策、发动攻守战略的场域。简言之，中常会的“俱乐部化”，是国民党大脑失调的主因，也是蓝营政策论述因应迟缓的症结所在。如果不能从中常会开始改革，后续的路线调整、接上社会脉动等等，都是空谈。

整体而言，受益于二季度之后科技股行情的爆发，目前披露三季报的10只科创主题基金相对还是取得了不错的收益，平均回报为8%。当然，对于这些成立尚不足两个季度的基金而言，短期收益不具有太大的可比性，真正的收益之战还得放眼长期。21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。