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今天，AI时代的到来，给了我们比移动互联网时代，还要大至少一个数量级的超级机遇。过去，人们经历了遥控器时代、键盘时代和触控时代，每一次交互革命都深刻影响了一代人，成就了一批世界级的公司。随着AI+语音交互越来越日常化，使用语音来控制照明开关，甚至打开空调、观看电视都只是一句话的事儿。

正文目录：核心结论：■何以灵魂：ROIC是高质量发展阶段A股的估值锚？这点我们可以从美股的数据中得到一定支撑。引用麦肯锡的数据，我们发现无论前期营业收入增长多么高的公司，最终会随着时间趋于收敛，约在5%左右。因此，为前期高增长支付高估值明显是不划算的。同时，我们发现ROIC在此过程中则趋于相对稳定，说明将ROIC作为高质量发展阶段的估值锚是合理的，为高ROIC付出高估值溢价也是相对稳妥的。同时，ROIC-WACC框架界定给予怎样的利润和增长估值。当ROIC-WACC大于0时，其利润及业绩增长才是有意义的，市场给予正面估值；当ROIC-WACC小于0时，其利润及业绩增长是无意义的，市场应该不给估值甚至给予负面估值。从市场整体来看，这个理论已经得到一定程度的验证。2019年上证综指涨幅超过20%，估值修复的背后是年初以来，在ROIC逐季回升与WACC逐季下滑的趋势下，ROIC-WACC持续扩大，Q3为0.91，环比Q2的0.30继续扩大，伴随着A股盈利在2019年年中开始出现“弱复苏”。

这份标注着质量、形状、颜色以及鉴定结果的珠宝首饰鉴定证书，从鉴定到出证只要几分钟，而自始至终，作为被鉴定的两块玉石就没有离开过柜台。陈丽解释称，她和该机构合作多年，双方都很放心，“我们一般都是拍照发过去鉴定就可以，因为我不可能出假货，他们也都知道”。同时，她告诉记者，这里其他的商户也是这样的鉴定方式。“如果是你去鉴定，就需要拿过去”。

责任编辑：依然三季度税收政策解读：10项举措优化税收营商环境“贴心”政策支持企业创新当前，委托境外机构进行研发创新活动成为企业研发创新的一种重要方式。近期，财税部门联合发布了《关于企业委托境外研究开发费用税前加计扣除有关政策问题的通知》，明确自2018年1月1日起，企业委托境外进行研发活动所发生的费用，按照费用实际发生额的80%计入委托方的委托境外研发费用。委托境外研发费用不超过境内符合条件的研发费用三分之二的部分，可以按规定在企业所得税前加计扣除。

因此转为表外操作，所以非信贷资金的投向，以及从居民账户流出的资金，由银行或者一些非银行机构来组织这些资金，最后流入的还是企业部门。而企业部门则较多的还是徘徊在活期账户上。M1作为反映企业活期资金账户变化的一个指标，在这段时间呈现快速增长，大量资金包括居民部门的资金，都被较高的利息给吸引了出来，因此有一段时间M1增速大幅上升。

责任编辑：陈悠然 SF104来源：北京商报总市值1.57万亿元的新能源汽车板块，迎来新的15年发展规划。12月3日，工信部就《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（以下简称《2021-2035年规划》）公开征求意见。补贴时代进入尾声，新能源车市场何去何从备受瞩目。《2021-2035年规划》提出我国新能源汽车下一个15年的发展愿景：力争经过持续努力，我国新能源汽车核心技术达到国际领先水平，纯电动汽车成为主流，燃料电池汽车实现商业化应用，公共领域用车全面电动化，到2025年，新能源汽车新车销量占比达到25%左右。